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5月26日下午，鄭州菁英會酒店(湘鄂情河南公司核心資產)正被一非知名餐企“打掃衛生”。而此前，它從2012年年末就處于“塵封”狀態。這是自2012年中央頒布“八項規定”后，深受重挫的中國民營餐企第一股湘鄂情首次“割肉套現”的舉動。為何它先從河南“下刀”？“河南資產變現”，能否解決其“跨領域、多產業、超密度”瘋狂投資所導致的資金饑渴？

　　湘鄂情河南“賣子”，或將上演“蛇吞象”

　　“湘鄂情賣掉河南子公司”，正在進行時。

　　5月26日下午，黃河路與姚寨路交叉口，塵封已久的菁英會酒店內突然忙活了起來。燈亮了，一群人在打掃衛生、搬動桌椅。

　　去年7月16日，湘鄂情曾發布公告稱，停止旗下8家門店的經營，并授權經理層全權辦理承包經營、退租等事宜，鄭州店名列其中。但據記者調查，該店早在2012年年底就已歇業。此后，該店門外一直高懸“招租”的廣告條幅，直至當日。

　　“現在不一樣了，換了新東家。”該店一門衛告訴記者，如今給他發工資的“老板”，是鄭州紅木偶餐飲服務有限公司(下稱鄭州紅木偶)。

　　鄭州紅木偶收購了湘鄂情河南公司核心資產嗎？據了解，2009年11月，湘鄂情在深交所上市，其募資標的之一即是鄭州店。自購鄭州市黃河路上的聯盟國際樓盤約4000平方米。加上裝修及啟動資金后，單店投資達5000萬元。

　　“這是上市公司才有的出手級別。雖然在它開業這3年，你很難看到它有像樣的市場表現。”省內一餐飲業人士的話一語雙關。

　　就在上周，湘鄂情發布公告稱，“擬轉讓全資子公司河南湘鄂情投資管理有限公司100%股權”。該公司總資產4000.38萬元，凈資產-1270.18萬元，營業利潤為-544.56萬元，凈利潤虧損1215.44萬元。

　　在店內，自稱紅木偶公司的韓姓人士稱，“已將該店買下，正在做前期清理工作。目前，尚未考慮好該物業的經營內容，但可對外出租。”當被問及鄭州紅木偶收購該店的時間與價格時，上述人士未透露。

　　5月27日，記者向湘鄂情證券部求證，“河南公司核心資產是否已完成出讓”，所得到的答復是，一切相關近況請看公告。但對方或又有意透露，“肯定是有人接盤了，才會將資產變現。”

　　鄭州紅木偶是誰？

　　記者見到的紅木偶餐廳，位于緯五路與東明路交叉口，距菁英會酒店步行僅500米。該店緊鄰兩家省級大型醫院，主打快餐生意。另據調查，它與“身后”的鄭州文苑酒店為同一投資人。

　　有意思的是，“紅木偶+文苑酒店”合計注冊資本只有130萬元，而湘鄂情河南的注冊資本卻是1000萬元。如收購屬實，無疑將是一出“蛇吞象”的故事。省內餐飲界資深人士對紅木偶也“只聞其名、不明其來歷”。截至發稿，紅木偶投資人尚未接受采訪。

　　鄭州豐匯商業咨詢管理公司董事長顧春強評估，湘鄂情鄭州店3000平方米店堂+1000平方米地下車庫，綜合市場售價理應在2萬元/平方米以上，合計超8000萬元。“5年升值一倍很正常。這比開餐館賺錢快得多。”

　　“中原滑鐵盧”，湘鄂情欲割舍“廚子夢”

　　“在公司未發布最新公告前，一切消息都存有變數。”湘鄂情河南公司一高管稱，河南一家石油銷售商也在洽購該宗物業項目。此外，湘鄂情并未全部撤出河南，仍有一支百人團隊在鄭經營團膳業務。

　　為什么“河南公司”被第一個裁撤？上述人士稱，這是總公司的決策。當然，河南公司的確找不到突圍方向。而在該店周邊兩公里，多家高端餐館均關門大吉。

　　“裁撤河南公司”，是中國民營餐飲第一股湘鄂情首次“斷腕”。

　　自2009年該公司在深交所掛牌上市后，隨即在國內展現出凌厲擴張攻勢。在全國10余省市設立分公司，其董事長孟凱更計劃將湘鄂情的招牌掛到悉尼、芝加哥、蘇黎世。

　　豈料，2012年中央“八項規定、六項禁令”政策出臺后，公務、商務等單位宴請市場驟然降溫，使得該公司酒樓餐飲業務陷入巨虧。

　　湘鄂情2013年年報所顯現，公司實現營業收入8.02億元，同比下降41.19%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損5.64億元，同比下降788.86%。當年，該公司陸續關停了虧損嚴重的13家酒樓門店。部分酒樓餐飲業務嘗試向大眾市場轉型，但是轉型過程艱澀。

　　湘鄂情先拿河南公司“下刀”，多位河南餐飲界人士表示“毫無意外”。在其看來，河南公司在湘鄂情全國體系內發展較晚、規模最小、缺點最為突出。

　　“沒錯，湘鄂情河南一號店確因選址失誤，交通問題帶來了巨大的生存壓力。但它是否承認定位存在嚴重問題？又是否找準過河南市場的打開方式？”河南省餐飲與飯店行業協會常務副會長錢波反問，中央宣布“八項規定”是2012年年底，這與該店歇業幾乎是同步的。

　　錢波認為，湘鄂情在定位上的差錯，是它照搬了北京的消費檔次，卻未充分考慮河南高端餐飲消費市場的承載能力。把店建在非民間消費的“浮云”上，自然“站得更高，摔得更疼”。

　　除定位問題外，被河南餐飲業認真反思的湘鄂情第二個敗筆，是“跑得太快、不服水土”。

　　“憑什么湘鄂情照搬一張菜單，能搞定全國高端人群挑剔的口感？”鄭東新區某高端酒店投資人高某稱，中餐館不是超市，不是擺上大米、油鹽就能開張。它與地方飲食文化、口味融合度的要求極高。

　　而歷時兩年的實踐證明，“高端餐企轉型”也被印證是道偽命題。

　　“物業租賃、硬件裝修、服務團隊，都照著五星級酒店投資的。你讓它賣燴面，何時能回本？”錢波認為，高端餐飲的轉型只有兩條路：要么把它售掉，要么推倒重來。更何況，湘鄂情船大難調頭。

　　一語成讖，湘鄂情真在做上述打算。如其董事長孟凱近日對外回應，今年6月30日之前將高端餐飲剝離出上市公司，未來將逐步將餐飲業務整體剝離。

　　“廚子大換行”，難道是“賣殼”前奏？

　　5月20日晚，湘鄂情發布“擬轉河南公司股權”公告，次日停盤，資本市場愕然。

　　“這是將河南公司變現，去支付超10億元的待支付收購款嗎？”業界與投資者發出了一致疑問。

　　事實上，歷時一年多折騰，湘鄂情儼然已超出資本市場對其公司屬性的定義范疇。

　　其一，它進入環保業。去年7月，它宣布擬以2億元收購江蘇中昱環保51%股權，并于當年12月與今年2月，兩度在環保業追加投資。

　　其二，它進入影視文化業。今年3月，其先后收購北京中視精彩影視文化公司51%股權、笛女影視傳媒(上海)有限公司51%的股權。

　　其三，它進入互聯網行業。今年5月，其宣布與中科院計算所共建網絡新媒體及大數據聯合實驗室。

　　而在此前，孟凱還曾將目光轉向旅游行業，目標鎖定在家鄉武漢的三特索道。后因該公司宣布了被外界稱為“毒丸計劃”的定增方案，最終孟凱逐步減持并退出。

　　有機構統計，合并湘鄂情上述投資項，待支付收購款高達約10億元。而截至今年一季度，該公司貨幣資金9288.56萬元，資產負債率達80.5%。

　　進入今年5月，湘鄂情式折騰進入沸騰時段：兩高管離職、擬成立網絡新媒體及大數據專家委員會、定增募資36億元、終止收購中昱環保、擬出讓河南分公司……

　　湘鄂情究竟是個什么公司？

　　“‘互聯網+環保業’是我們的主業，公告中寫得很清楚。”湘鄂情證券部一人士說。但是，該人士卻不能解釋投資人、行業人士產生錯亂感的原因。

　　或如錢波所稱，一個企業做主業轉移，選擇一兩個行業有側重處理，是正常的。同時，對數個非相關行業收購、參股、重組，是比較難以理解的。

　　“也許有種可能，是湘鄂情運用概念股炒作、來維持股票價格，不斷給投資者畫餅。”河南九鼎德盛投資顧問董事長張保盈判斷，投資項目規劃論證不嚴肅，側面反映出上市公司對業績下滑驚慌失措。

　　張保盈認為，國內上市公司“大重組”是越發清晰的趨勢。它的市場背景，是中國的貿易市場將由關系市場轉為真正的市場。這一變遷過程中，主業與新時代市場需求錯位的公司最容易被淘汰出局。這包括能源、重工、網絡、餐飲、文化公司。“如湘鄂情，靠‘普遍撒網、重點捕魚’的玩法，似乎很難完成業績重組需求。‘賣殼’，恐怕是它未來的大概率選擇。”

來源：新浪